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发布日期：2025-08-04 10:36 点击次数：109

距离好意思国总统特朗普重返白宫还不到一个月云开体育，他的关税办法并未快速全场地本色鼓动，而波及地缘政事的搪塞态度则激励了山地风云。值得防卫的是，面对营业摩擦挑战，中国和欧洲股市正在力争上游。

比较之下，大选后一度热点的“特朗普来往”呈现降温趋势，好意思股涨势有所放缓。

特朗普总统新任期将朔月（起首：新华社贵寓图）

欧股迭革命高

在上周时隔25年刷新历史高点后，周一欧洲泛欧斯托克600指数涨0.54%，再革命高。第一财经记者汇总发现，本年以来，德国、法国、西班牙和意大利股市涨幅已朝上10%。

货币策略宽松预期提振阛阓心境。欧央行上月降息25个基点，为连系第五次下落基准利率。“咱们正面对着首要的、可能正在上升的不细则性。”欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上默示，“咱们独一细则的是，关税将对公共产生负面影响。”

如今，俄乌龙套的走向成为了新催化剂。欧洲军工板块隔夜暴涨超4%，德国伦克集团、莱茵金属、瑞典萨博涨幅均达到两位数。

据央视新闻报说念，俄罗斯官员和好意思国官员将于2月18日在沙特阿拉伯举行乌克兰问题会议。好意思方代表预测包括好意思国国务卿鲁比奥、好意思国总统国度安全事务助理华尔兹以及好意思国中东问题特使威特科夫。也有音书称，俄罗斯外长拉夫罗夫正在洽商访谒沙特阿拉伯。此前好意思国官员默示，欧洲将不会参与本周在沙特阿拉伯举行的旨在结果龙套的任何会谈。

上周末，本年度慕尼黑安全会议在病笃的脑怒中拆伙，欧洲国防开支成为会议的重心。欧盟委员会主席冯德莱恩在活动中默示，将对国防开支进行豁免，使其不受欧盟财政法例的拘谨，而北约主席吕特默示，计较在6月的峰会上商讨加多开销标的。

在一般情况下，欧盟的财政法例要求列国将其年度开销戒指在国内坐蓐总值的3%以下。

冯德莱恩默示：“望望咱们在之前的特殊危险中作念了什么，通过激活免责条件赋予会员国很是的财政空间。我觉得咱们当今正处于另一个危险时期，需要经受通常的方法。我将提出激活国防投资的免责条件。这将使会员国偶而大幅加多国防开支。”

德坚硬银行在周一发布的呈报中默示：“当今加多国防开支似乎愈加紧迫，欧洲教导东说念主似乎在某种进程上正在协作起来。”摩根大通预测，欧洲国防开支每加多50个基点，价值将达到1150亿好意思元，其中40%可能用于刀兵系统。

资管公司Erlen Capital Management董事总司理施内勒（Bruno Schneller）默示：“俄乌龙套的科罚可能会为欧洲带来积极的增长能源，包括提高破钞者信心、降顽劣源价钱和改善金融气象。”

中国股市推崇拉风

跟着Deepseek横空出世，中国财富迎来了新一轮价值重估的机遇。戒指17日收盘，香港恒生指数本月高潮近11%，恒生科技指数涨超16%，登顶公共主要阛阓。中概股推崇不俗，阿里巴巴ADR本年以来涨幅逾45%。

机构Rayliant Global Advisors首席投资官杰森徐（Jason Hsu）默示，东说念主工智能愚弄设施DeepSeek评释中国执行上不错在东说念主工智能时期鸿沟进行革命，“DeepSeek从根底上编削了中国投资者的心理。当今，东说念主们觉得中国不错竞争——不仅在制造业，并且在软件开辟的前沿。”

17日，高盛磋议部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队发表磋议呈报称，近期AI发展编削了中国的科技题材叙事，投资者重估AI对经济增长和经济效益的带动效应。

高盛觉得，将来十年，跟着AI的普及，举座而言，中国股票年化盈利水平有望提高2.5%。此外，将来一年，增长预期改善加之潜在的信心培植或推动中国股票的合理价值提高15%—20%。

呈报预测，将来12个月，沪深300指数有19%的上腾飞间，MSCI中国指数有望高潮16%。东说念主工智能有望为中国股市眩惑2000亿好意思元（折合1.45亿元东说念主民币）的资金净流入。

DeepSeek并不是中国最近独一值得防卫的发展。比亚迪股价上周刷新历史新高，此前这家电动汽车制造商公布了其“天使之眼”全自主驾驶时期，并默示将在其大渊博汽车上竣事该时期。

新能源汽车正在成为经济的新增长点。中国汽车工业协会17日发布数据透露，1月，中国新能源汽车产销折柳完成101.5万辆和94.4万辆，同比折柳增长29%和29.4%。新能源汽车出口15万辆，同比增长49.6%。乘联分会通告长崔东树近日发文称，2024年公共汽车销量预测达到9060万台，其中新能源汽车销量将达到1603万台，阛阓份额将高达19.7%。更为昂然东说念主心的是，中国的新能源车增速依然远超公共平均水平，2024年中国的阛阓份额预测达到70.4%，更在2023年取得了64%的公共份额。

好意思股涨势放缓

另一方面，自特朗普上任以来，其策略举座似乎“雷声大雨点小”，从对两大邻国加拿大和墨西哥纳税，再到上周晓示的平等关税决定，王人留住了时辰窗口。同期，营业反制顺序依然在各个营业伙伴中酝酿。

“这等于一种谈判策略。”机构Zacks Investment Management投资组合公司的呈报在谈到特朗普关税计较时说。

然则，与营业伙伴比较，对关税的担忧心境正在激励原土彭胀。密歇根大学2月破钞者信心指数连系第二个月大幅走低，一年期通胀环比跳涨1个百分点至4.3%，中遥远通胀预期进一步升至2008年金融危险以来高位。面对物价压力，好意思联储主席鲍威尔上周在国会听证会上重申了严慎态度，而货币阛阓订价透露，好意思联储本年可能只会降息一次。

一度热点的“特朗普来往”捏续降温。特斯拉年内最大跌幅近20%，特朗普媒体集团推崇欠安。加密货币冲高回落，比特币在10万好意思元隔壁交投。

好意思股举座涨势放缓，特朗普上任以来，标普500指数和纳指险些“故步自封”。有迹象标明，投资者越来越病笃。好意思国个东说念主投资者协会（American Association of Individual Investors）的最新窥伺发现，朝上47%的受访者对股票捏悲不雅作风，这是自2023年底以来的新高。

伦交所（LSEG）向第一财经记者提供的数据透露，近四周好意思股基金有三周净流出，累计金额朝上150亿好意思元。

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